I risultati del voto parlamentare in Ungheria hanno colto i mercati in un umore insolitamente positivo. Il fiorino si è rafforzato nettamente in pochi giorni: da 377,20 fiorini per euro il 10 aprile a 366,90 il 13 aprile, secondo i tassi ufficiali della BCE. È quasi il tre per cento in meno di una settimana, che per una valuta come il fiorino non è poco.
La vittoria del partito Tisza di Péter Magyar con 138 seggi su 199 è stata più netta di quanto molti analisti si aspettassero, e i mercati hanno reagito di conseguenza. L’indice BUX è salito di oltre il 3% e ha toccato un massimo storico. OTP Bank, MOL, Richter, Magyar Telekom: tutti in rialzo.
La logica dietro il movimento non è difficile da seguire. Anni di attriti con Bruxelles hanno mantenuto congelati fondi UE significativi, e ora gli investitori scommettono che un cambio di governo possa sbloccare quel denaro. Non è certezza, è speranza — ma a volte la speranza basta per muovere un tasso di cambio.
Detto questo, l’entusiasmo post-elettorale tende a correre più veloce della realtà. Magyar non ha ancora governato nemmeno un giorno. L’Ungheria mantiene ancora tassi d’interesse relativamente elevati rispetto ai Paesi vicini, l’inflazione non è scomparsa e riparare il rapporto con l’UE richiede tempo, indipendentemente da chi vinca un’elezione. Alla fine i mercati vorranno riforme credibili, non solo buona volontà.
Quindi sì, il fiorino è salito. La Borsa ha esultato. Ma la domanda più interessante è cosa succederà tra tre mesi, quando l’euforia svanirà e le decisioni difficili dovranno davvero essere prese.
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